巨人(ren)(ren)網絡董(dong)事長兼首席執行(xing)(xing)官史玉柱通過(guo)微博批評中國人(ren)(ren)壽(601628.SH，02628.HK)“虎視眈眈”欲控股(gu)民(min)生銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(600016.SH，01988.HK)，刺激(ji)民(min)生銀(yin)(yin)行(xing)(xing)股(gu)價(jia)在(zai)后(hou)兩個交易日大漲，史玉柱旗下(xia)公司所持該行(xing)(xing)股(gu)份(fen)浮盈2.36億元(yuan)，同時也引發“借(jie)微博傳(chuan)播虛假信息影響股(gu)價(jia)”的質疑。

　　8月24日9:39，有近400萬(wan)粉絲的(de)史玉柱發布了一條微博：“拜(bai)托中國(guo)人壽，別(bie)虎視(shi)眈眈想(xiang)控股民(min)生(sheng)銀(yin)行(xing)。中國(guo)唯一的(de)民(min)營(ying)的(de)重要銀(yin)行(xing)(總(zong)資產2萬(wan)億(yi)以上)，不應倒退成(cheng)為國(guo)有銀(yin)行(xing)。給民(min)營(ying)一塊小小的(de)天空吧。失(shi)去民(min)營(ying)機制的(de)民(min)生(sheng)銀(yin)行(xing)，將(jiang)失(shi)去核(he)心競(jing)爭力，告別(bie)高速(su)成(cheng)長。”該微博不久即被刪除。

　　多位法(fa)律界(jie)人(ren)士向(xiang)《第一財經日報》記者(zhe)表示，史(shi)玉(yu)柱(zhu)的行(xing)為涉嫌傳(chuan)播虛假信息，操縱證券(quan)市場，對投資者(zhe)造成誤導，也涉嫌內幕(mu)交(jiao)易，史(shi)玉(yu)柱(zhu)控制著民(min)生(sheng)銀(yin)行(xing)的第六大股東，本(ben)人(ren)又(you)任民(min)生(sheng)銀(yin)行(xing)董事之職(zhi)，不應在中國人(ren)壽發生(sheng)實際的控股行(xing)為和公(gong)告之前，作出相關言論(lun)，影響(xiang)股價。

　　史玉柱三日浮盈(ying)2.36億元(yuan)

　　民(min)生銀行半年(nian)報顯示，經過幾番(fan)增持，史玉柱實際控制的(de)(de)上海健特生命科(ke)技有限(xian)公司(si)(下(xia)稱“上海健特”)目(mu)前所持的(de)(de)民(min)生銀行A股為(wei)7.39億股，占總股本(ben)的(de)(de)2.77%。

　　今(jin)年7月14日，史玉柱(zhu)完成對民生銀行(xing)的(de)又一次增持、坐穩第六(liu)大股(gu)(gu)東之位，7月28日，史玉柱(zhu)通過微博表示：“(上海健(jian)特對民生銀行(xing))持股(gu)(gu)量從去(qu)年的(de)1.1億股(gu)(gu)，增到當前8億股(gu)(gu)。”

　　在史玉(yu)柱發布上述批評中(zhong)國人壽(shou)微(wei)博(bo)后，8月24日到(dao)26日三日內(nei)，民生銀行H股升(sheng)3.9%，報收(shou)(shou)6.66港(gang)元，A股升(sheng)5.2%，報收(shou)(shou)6.09元。照A股價格(ge)計算(suan)，史玉(yu)柱在三日內(nei)浮盈達(da)到(dao)2.36億元，他的這條微(wei)博(bo)也因此被稱為(wei)“史上最貴微(wei)博(bo)”。

　　就在史(shi)玉柱發(fa)微博前幾十分鐘，媒體報道中國人(ren)(ren)壽副總裁(cai)劉家德(de)則于中國人(ren)(ren)壽半年業績新聞(wen)發(fa)布會(hui)上(shang)表示，中國人(ren)(ren)壽依然看好銀(yin)(yin)(yin)行(xing)股，并有(you)意增持民(min)生銀(yin)(yin)(yin)行(xing)，民(min)生銀(yin)(yin)(yin)行(xing)無論通過股權(quan)形式融資，還是采(cai)取債務形式，“我(wo)們都會(hui)提供支(zhi)持。”

　　關于(yu)其(qi)從(cong)民生銀行股(gu)價上(shang)漲獲(huo)益的(de)說法(fa)，史玉(yu)柱(zhu)8月26日晚間通過微博回應道(dao)：“上(shang)海健特增(zeng)持的(de)民生銀行股(gu)票，在最(zui)后一(yi)(yi)次增(zeng)持行為的(de)6個月內不(bu)能減持。當前股(gu)價上(shang)漲不(bu)會給我們帶來一(yi)(yi)毛錢收益。”

　　但有證(zheng)券分(fen)析人(ren)士認為，獲益不(bu)一定直接體(ti)現在所持(chi)股(gu)份市(shi)值上(shang)，控股(gu)暗示(shi)也將長(chang)期支撐民(min)(min)生銀行(xing)(xing)股(gu)價(jia)。發(fa)布(bu)上(shang)述言論(lun)前，史玉柱多次增持(chi)民(min)(min)生銀行(xing)(xing)A股(gu)，也曾在民(min)(min)生銀行(xing)(xing)發(fa)布(bu)業(ye)績后，在H股(gu)同時增持(chi)長(chang)倉(cang)和短倉(cang)，其動機(ji)耐人(ren)尋(xun)味(wei)；而通過哄抬民(min)(min)生銀行(xing)(xing)股(gu)價(jia)，也能夠推升中國人(ren)壽入股(gu)民(min)(min)生銀行(xing)(xing)的成本，從而減弱民(min)(min)生銀行(xing)(xing)股(gu)權被攤薄(bo)的潛在危險。

　　大股東(dong)微博暗示行(xing)為涉嫌違(wei)法

　　目前中國證券市場有關(guan)信息(xi)(xi)披(pi)露的(de)(de)監管法(fa)(fa)規主要是(shi)(shi)《證券法(fa)(fa)》和《上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司(si)信息(xi)(xi)披(pi)露管理辦(ban)法(fa)(fa)》等，上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司(si)關(guan)聯人(ren)利用微博之(zhi)類新媒體發表言論以致影響股價，是(shi)(shi)否(fou)存在法(fa)(fa)規和監管盲點的(de)(de)問題？有監管人(ren)士向本報(bao)記者(zhe)表示，有關(guan)上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司(si)信息(xi)(xi)披(pi)露法(fa)(fa)規約束的(de)(de)主體還是(shi)(shi)上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司(si)的(de)(de)董監事和高管，但(dan)史玉(yu)柱既是(shi)(shi)上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司(si)董事，又是(shi)(shi)二(er)級(ji)市場的(de)(de)交易者(zhe)，巧妙地通過(guo)正話反(fan)說，通過(guo)反(fan)對中國人(ren)壽(shou)控(kong)股來(lai)暗示相關(guan)信息(xi)(xi)，這種利用雙重(zhong)身份(fen)的(de)(de)擦邊(bian)球行為很難(nan)定(ding)性，而且借(jie)助了微博這種全新的(de)(de)個人(ren)化媒體傳(chuan)播形式，如何(he)加強對此類行為的(de)(de)監管，需(xu)要加快研究。

　　但證(zheng)券維(wei)權律師(shi)、北京楊兆全(quan)律師(shi)事務所(suo)創辦人楊兆全(quan)表示(shi)，無(wu)論(lun)(lun)通過微(wei)博還是(shi)(shi)傳統媒(mei)體發(fa)表言(yan)論(lun)(lun)，法(fa)(fa)律性質上是(shi)(shi)相同的(de)(de)(de)(de)。如果構成傳播虛假信(xin)(xin)息(xi)或者(zhe)操縱(zong)證(zheng)券市場(chang)，都會受到證(zheng)券法(fa)(fa)及相關(guan)法(fa)(fa)規(gui)(gui)的(de)(de)(de)(de)規(gui)(gui)范和制裁，對此，法(fa)(fa)律規(gui)(gui)定是(shi)(shi)清晰(xi)明確的(de)(de)(de)(de)。史玉柱的(de)(de)(de)(de)微(wei)博言(yan)論(lun)(lun)，可能涉嫌以虛假言(yan)論(lun)(lun)的(de)(de)(de)(de)方式操縱(zong)證(zheng)券市場(chang)。從目前(qian)報道(dao)的(de)(de)(de)(de)內容看，中國(guo)人壽(shou)沒有(you)披(pi)露并購或控(kong)股(gu)民(min)生銀行(xing)的(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)息(xi)，在(zai)媒(mei)體報道(dao)中國(guo)人壽(shou)僅表示(shi)愿(yuan)意增持民(min)生銀行(xing)的(de)(de)(de)(de)情況(kuang)下，史玉柱發(fa)微(wei)博奉勸中國(guo)人壽(shou)不要控(kong)股(gu)民(min)生銀行(xing)，鑒于史玉柱本人在(zai)民(min)生銀行(xing)的(de)(de)(de)(de)大量持股(gu)，他的(de)(de)(de)(de)此種言(yan)論(lun)(lun)給市場(chang)和普通投資者(zhe)的(de)(de)(de)(de)暗(an)示(shi)是(shi)(shi)史玉柱已經(jing)知曉了(le)中國(guo)人壽(shou)控(kong)股(gu)民(min)生銀行(xing)的(de)(de)(de)(de)意向。

　　楊兆全認為(wei)，如果(guo)中國人壽(shou)沒(mei)有并購民生銀行的(de)(de)計(ji)劃，則史(shi)玉柱(zhu)的(de)(de)言(yan)論涉嫌(xian)違(wei)反了證(zheng)(zheng)券(quan)法(fa)第七十八條(tiao)的(de)(de)規(gui)定，該(gai)條(tiao)禁止(zhi)任何相(xiang)關人員編(bian)造、傳播虛假(jia)信息，擾亂證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)場(chang)；而(er)如果(guo)史(shi)玉柱(zhu)不能向監管部門(men)合理解釋其言(yan)論沒(mei)有操(cao)(cao)縱(zong)股(gu)價的(de)(de)意圖，則其言(yan)論涉嫌(xian)違(wei)反證(zheng)(zheng)券(quan)法(fa)第七十七條(tiao)，屬于操(cao)(cao)縱(zong)證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)場(chang)的(de)(de)違(wei)法(fa)行為(wei)。對(dui)操(cao)(cao)縱(zong)證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)場(chang)的(de)(de)違(wei)法(fa)行為(wei)，法(fa)律(lv)規(gui)定必須承(cheng)擔民事賠償責任，對(dui)情節嚴重(zhong)或數額(e)較(jiao)大的(de)(de)(50萬元以上)，則要承(cheng)擔刑事責任。楊兆全建議，監管部門(men)應該(gai)對(dui)此行為(wei)進行調查，該(gai)調查結論將(jiang)決定史(shi)玉柱(zhu)微博(bo)言(yan)論的(de)(de)定性(xing)及法(fa)律(lv)后果(guo)。

　　海信(xin)現代律師(shi)事務所律師(shi)王(wang)家毅認為，如果上市公司還(huan)沒有形(xing)成董事會決議，而(er)大股東通過微博形(xing)式發布信(xin)息，也沒有通過正(zheng)式渠(qu)道，可(ke)能會對投(tou)資(zi)者(zhe)造成誤導。

　　廣(guang)東(dong)華商律師(shi)事務所合(he)伙人黃文(wen)表(biao)表(biao)示(shi)，從史玉(yu)柱(zhu)的(de)表(biao)態來(lai)看(kan)，有可能是有意為之的(de)暗(an)示(shi)，大股東(dong)不(bu)應該在上(shang)市公(gong)司(si)正式表(biao)態之前，作出(chu)相應言(yan)論影(ying)響(xiang)股價(jia)。另(ling)一方面(mian)，盡管(guan)史玉(yu)柱(zhu)這種(zhong)行(xing)為的(de)目的(de)難(nan)以判斷(duan)，但由(you)于會造成股價(jia)波(bo)動(dong)，因(yin)此不(bu)排除涉嫌內(nei)幕交易。

　　一箭雙雕提高中人(ren)壽(shou)增資成本？

　　深圳(zhen)一位銀(yin)行(xing)業分(fen)析師(shi)表示，目前來看銀(yin)行(xing)股的估值(zhi)較低，如果中(zhong)國人(ren)壽(shou)要大規模增(zeng)資民生銀(yin)行(xing)，每股成本并不高，這使(shi)得中(zhong)國人(ren)壽(shou)達到(dao)(dao)高比(bi)例控股后，民生銀(yin)行(xing)的原有股東會(hui)遭(zao)到(dao)(dao)攤薄。

　　該分析師認為，史玉柱發表上述言(yan)論顯然有(you)(you)利于(yu)民生(sheng)銀行股(gu)價，因(yin)此可以(yi)提高(gao)中(zhong)國人壽(shou)(shou)的入股(gu)成(cheng)本，這樣的話(hua)對原有(you)(you)股(gu)東攤薄(bo)程度也會降低(di)。民生(sheng)銀行半年報顯示，“中(zhong)國人壽(shou)(shou)保(bao)險股(gu)份有(you)(you)限公司-傳統-普通保(bao)險產品-005L-CT001 滬”目前持有(you)(you)民生(sheng)銀行4.31%的股(gu)份。

　　今年(nian)年(nian)初，民生銀(yin)行曾發(fa)布增(zeng)發(fa)方案，擬向上海健特、泛(fan)海控股、南方希望、中國人壽和(he)船東互保(bao)協會五(wu)家原(yuan)股東和(he)熔盛投(tou)資、華(hua)泰汽(qi)車合共7家投(tou)資者(zhe)，定向增(zeng)發(fa)不超過(guo)47億股新股，每股價格為(wei)4.57元(yuan)，但這(zhe)一方案受到投(tou)資者(zhe)的諸多質疑(yi)并且最(zui)終擱淺。

　　蹊蹺的H股(gu)長短倉

　　香港交易所(00388.HK)權益披露(lu)(lu)信息(xi)顯示，史(shi)玉柱于8月18日(ri)和19日(ri)分別(bie)增持了民生(sheng)銀(yin)行(xing)H股(gu)，分別(bie)是615萬股(gu)的(de)長短倉，而(er)民生(sheng)銀(yin)行(xing)則在8月16日(ri)晚間(jian)披露(lu)(lu)了半年業績(ji)。不過(guo)港交所的(de)資(zi)料并未披露(lu)(lu)增持價格，這兩(liang)天民生(sheng)銀(yin)行(xing)H股(gu)的(de)價格在6.15港元(yuan)到6.51港元(yuan)之間(jian)波動。

　　第一上海(hai)證券(quan)首席策略(lve)師葉尚志表示，同(tong)時增(zeng)持長倉和短(duan)倉相同(tong)數量(liang)，長倉可以增(zeng)加大股(gu)(gu)東的持股(gu)(gu)比(bi)例，而短(duan)倉則可能(neng)是增(zeng)持者與某(mou)些投(tou)資(zi)銀行(xing)簽訂復(fu)雜期權等衍(yan)生工具協議(yi)，在某(mou)些固定價位沽售(shou)股(gu)(gu)份；這種情況(kuang)比(bi)較復(fu)雜，難以被外界所(suo)理(li)解，也是香港投(tou)資(zi)者一般所(suo)指的大股(gu)(gu)東“財技”，可能(neng)對中(zhong)小股(gu)(gu)東利(li)益有所(suo)損害。

　　也有(you)(you)私募基金分(fen)析員推測，港交所信(xin)息披露股份(fen)被(bei)列(lie)入短(duan)倉，未(wei)必就意味(wei)著史玉柱持有(you)(you)民(min)生銀(yin)(yin)行(xing)短(duan)倉，有(you)(you)可能是史玉柱入股的過程中涉及到(dao)借貸融資等安排，入股的部分(fen)資金由私人銀(yin)(yin)行(xing)提供，于是把收到(dao)的股份(fen)作為抵(di)押。但是史玉柱在(zai)增持一周之后即(ji)發(fa)表微博(bo)討(tao)論中國人壽控(kong)股事(shi)宜，顯然有(you)(you)損公平原則。

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