硝煙彌漫的(de)國美(mei)大決(jue)戰(zhan)9月28日落下帷幕，大股東黃光裕(yu)(yu)提出的(de)多數提案(an)被股東大會(hui)否(fou)決(jue)，陳曉留任(ren)國美(mei)董事局(ju)主席，但(dan)董事會(hui)增發新股的(de)一般授權被股東大會(hui)否(fou)決(jue)。分析人士指出，這絕不意味著陳黃之爭已經結(jie)束。相反，隨著黃光裕(yu)(yu)方收回非上市門店的(de)經營權，國美(mei)控制權風(feng)波(bo)將(jiang)演變(bian)為一場(chang)持久戰(zhan)，國美(mei)股價可(ke)能持續受壓。
陳曉險勝留任 增發授權被撤
28日晚，國美電器董(dong)事(shi)會(hui)公布了特別股東大會(hui)表(biao)決結果：議案1、2、3、4被通過(guo)，議案5、6、7、8被否決。
1、2、3項(xiang)議(yi)案由(you)國(guo)美(mei)(mei)董(dong)事(shi)會提(ti)出，內(nei)容分別為(wei)重選貝(bei)恩資本推選的(de)竺稼(jia)、Ian Andrew Reynolds和王勵弘三人擔任國(guo)美(mei)(mei)非(fei)執(zhi)行董(dong)事(shi)。后五項(xiang)議(yi)案由(you)大(da)(da)股(gu)東黃光裕(yu)一(yi)方提(ti)出，其中議(yi)案4為(wei)提(ti)請(qing)撤銷(xiao)國(guo)美(mei)(mei)于2010年5月11日召開(kai)的(de)股(gu)東周年大(da)(da)會上通過(guo)的(de)配(pei)發、發行及買賣本公(gong)司股(gu)份之一(yi)般(ban)授權(quan)，這項(xiang)授權(quan)意(yi)味(wei)著董(dong)事(shi)會增發20%以下股(gu)份無須經過(guo)股(gu)東大(da)(da)會批準。這一(yi)議(yi)案在此(ci)次股(gu)東大(da)(da)會上得(de)(de)到54.62%股(gu)東支(zhi)持獲(huo)得(de)(de)通過(guo)，意(yi)味(wei)著董(dong)事(shi)會已被剝奪增發新股(gu)的(de)一(yi)般(ban)授權(quan)。
議案(an)(an)5、6、7、8分別為大(da)股(gu)東提請撤銷陳(chen)曉(xiao)國美執(zhi)行(xing)(xing)董(dong)事兼董(dong)事會主席職務(wu)(wu)；撤銷孫一丁執(zhi)行(xing)(xing)董(dong)事職務(wu)(wu)；提名黃方(fang)代表鄒曉(xiao)春、黃燕虹(hong)為執(zhi)行(xing)(xing)董(dong)事。這四(si)項人(ren)事議案(an)(an)均因(yin)近52%的股(gu)東投票反對而被(bei)否，意味著陳(chen)曉(xiao)將(jiang)留任董(dong)事會主席。
在關(guan)于(yu)撤(che)銷(xiao)陳(chen)曉董(dong)(dong)事(shi)會主席的(de)(de)問題上，48.11%的(de)(de)股東投(tou)了贊成票(piao)，而(er)51.89%的(de)(de)股東投(tou)了反對票(piao)。接近(jin)董(dong)(dong)事(shi)會人士透露，股權上并(bing)不占優勢的(de)(de)陳(chen)曉之所(suo)以能夠獲勝在于(yu)此次(ci)總投(tou)票(piao)率高達(da)81%以上，除(chu)了黃光(guang)裕自己投(tou)票(piao)贊成罷免陳(chen)曉外，只有11億股即6.6%的(de)(de)股東投(tou)了贊成票(piao)。
投票結(jie)果由(you)公司律師用英文宣讀，陳曉未出現在晚(wan)上的特別股東大會現場。投票結(jie)果宣布結(jie)束后，國美總裁王俊洲走(zou)下臺來跟黃燕虹握(wo)手，隨即迅速(su)離(li)場，黃燕虹也隨后離(li)開會場。
董事會深感欣慰 黃光裕方失望
對于投票(piao)結(jie)果(guo)，國美董事會發(fa)(fa)表聲(sheng)明(ming)(ming)說(shuo)“深感欣慰”，“這是(shi)股(gu)東對現(xian)有(you)管理(li)(li)團隊過去兩年的(de)(de)成績的(de)(de)明(ming)(ming)確認可，以及證(zheng)明(ming)(ming)股(gu)東對現(xian)有(you)管理(li)(li)層(ceng)有(you)能(neng)力繼續(xu)帶領(ling)本(ben)公(gong)司(si)實(shi)現(xian)可持續(xu)發(fa)(fa)展的(de)(de)信任和厚望(wang)。”聲(sheng)明(ming)(ming)還表示，如果(guo)公(gong)司(si)在未來發(fa)(fa)展上(shang)需要透過發(fa)(fa)行新(xin)股(gu)或可換股(gu)證(zheng)券融資，董事會將尋求股(gu)東批準(zhun)。
黃光(guang)裕一(yi)方(fang)(fang)則(ze)對投票結果(guo)(guo)表(biao)示失望(wang)。黃方(fang)(fang)發出的(de)(de)(de)聲(sheng)明稱(cheng)“我(wo)們仍(reng)然(ran)確信，缺(que)少了來自(zi)創(chuang)始(shi)股(gu)東的(de)(de)(de)貢(gong)獻，國美(mei)已經偏離了快(kuai)速、健康發展的(de)(de)(de)軌道，并正在喪(sang)失企業(ye)核心競爭力和(he)行業(ye)領先(xian)地位。我(wo)們對于不(bu)具代表(biao)性的(de)(de)(de)董事會之憂(you)慮(lv)依(yi)然(ran)沒變。我(wo)們保(bao)留采取適當行動(dong)的(de)(de)(de)權(quan)利(li),保(bao)障自(zi)己及其它股(gu)東的(de)(de)(de)利(li)益。”不(bu)過(guo)，對于董事會增發授權(quan)被取消一(yi)事，黃光(guang)裕一(yi)方(fang)(fang)表(biao)示高(gao)興(xing)，“此后,如果(guo)(guo)公司需(xu)要資本拓展業(ye)務(wu)，則(ze)需(xu)要獲(huo)股(gu)東特別(bie)批準，而非通過(guo)一(yi)般(ban)授權(quan)增發股(gu)份。這樣(yang)既符合公司治理的(de)(de)(de)最佳做法,又能(neng)夠確保(bao)股(gu)東有能(neng)力保(bao)護自(zi)己的(de)(de)(de)最佳利(li)益。”
分析人士指出，收回增發(fa)授權議案之所以獲(huo)得通過主要是因為(wei)小股東(dong)跟黃光(guang)裕一樣，不愿意自己的股份(fen)被攤薄，而黃方提出的后四項人事(shi)議案遭否，則(ze)說明(ming)大多數股東(dong)尤其是機構投資人支持管理層，不希望黃光(guang)裕一股獨(du)大。
值(zhi)得注意的(de)是，董(dong)(dong)事(shi)局提出(chu)的(de)重(zhong)選貝恩(en)資本亞洲董(dong)(dong)事(shi)總經理(li)竺(zhu)稼(jia)(jia)(jia)為董(dong)(dong)事(shi)的(de)提案(an)(an)，獲(huo)得了高(gao)達94.76%的(de)支(zhi)持率，為8項(xiang)提案(an)(an)中支(zhi)持率最(zui)高(gao)的(de)一項(xiang)，顯示(shi)黃光(guang)裕(yu)方同樣對竺(zhu)稼(jia)(jia)(jia)任董(dong)(dong)事(shi)投了贊成(cheng)票(piao)。在(zai)當(dang)天的(de)股東大(da)(da)會(hui)上，竺(zhu)稼(jia)(jia)(jia)似乎也有(you)意向黃光(guang)裕(yu)示(shi)好。他稱(cheng)，貝恩(en)與大(da)(da)股東并沒(mei)有(you)利益(yi)沖突，“大(da)(da)家(jia)在(zai)很多時(shi)候(hou)(hou)，在(zai)根(gen)本利益(yi)一致(zhi)的(de)情況下，具(ju)體的(de)問題有(you)意見(jian)的(de)分(fen)歧，這(zhe)沒(mei)什么，這(zhe)是很正(zheng)常(chang)的(de)事(shi)情。在(zai)這(zhe)樣的(de)時(shi)候(hou)(hou)，我們應該理(li)性地以互相尊重(zhong)的(de)態度來商討，能(neng)(neng)夠達成(cheng)一致(zhi)、消除意見(jian)的(de)我們就(jiu)達成(cheng)一致(zhi)、消除意見(jian)，不能(neng)(neng)達成(cheng)一致(zhi)，不能(neng)(neng)消除意見(jian)的(de)，大(da)(da)家(jia)就(jiu)尊重(zhong)大(da)(da)多數(shu)股東的(de)做法。”
市面或現兩家國美
盡管特別股東大會上的勝負已分，但黃光裕與陳曉的爭斗并沒有終結。原國美電器決策委員會發展戰略研究室主任、現任新日電動車副總胡剛表示，以黃光裕的性格絕不會就此罷手，國美勢必會再陷風波，下一個節點或在2010年年報發布前夕。如果黃光裕收回未列入上市公司資產的370家門店，這將對國美未來發展形成沖擊，到下半年，國美可能徹底讓出家電零(ling)售(shou)龍頭寶座，市(shi)場(chang)份額和銷售(shou)額都將不如(ru)蘇寧。
黃光裕(yu)方發(fa)言人賈鵬(peng)云表(biao)示(shi)，陳曉方面(mian)早在(zai)8月30日(ri)已向黃光裕(yu)陣營發(fa)最后通(tong)牒，要求11月1日(ri)之前黃光裕(yu)方面(mian)將(jiang)非(fei)上(shang)市門店全(quan)部拿回(hui)經營。“我(wo)們肯定會(hui)在(zai)11月1日(ri)前收回(hui)370家非(fei)上(shang)市國美(mei)店面(mian)的(de)經營管理權(quan)，下一步我(wo)們重點考慮的(de)是非(fei)上(shang)市門店的(de)經營問題，暫未(wei)考慮何時再以大股東(dong)名義提(ti)請召開股東(dong)大會(hui)。”他還表(biao)示(shi)，未(wei)來(lai)不(bu)排(pai)除會(hui)出現兩家國美(mei)同(tong)業競(jing)爭的(de)現象，兩家國美(mei)會(hui)采(cai)取不(bu)同(tong)的(de)策略發(fa)展(zhan)，消費者在(zai)不(bu)同(tong)的(de)國美(mei)買(mai)到的(de)商品價格也可(ke)能(neng)是不(bu)一樣的(de)，甚至不(bu)排(pai)除兩家國美(mei)開打價格戰的(de)可(ke)能(neng)。
但(dan)賈鵬云(yun)坦(tan)言，假如國美(mei)電器(qi)分裂成兩塊(kuai)，一塊(kuai)上市，一塊(kuai)非上市，肯定不利于做大做強，議價能力和市場競爭能力都會下降。
“到明(ming)年春節前后，也(ye)就是國(guo)美公布年報之(zhi)時，就是黃(huang)光(guang)裕下次(ci)發(fa)難之(zhi)時。”胡剛提(ti)到，陳黃(huang)二人之(zhi)間的風波再(zai)起，國(guo)美或永無(wu)寧日。
股價壓力未減
接(jie)受中國(guo)證券報記者采(cai)訪的(de)不(bu)少散戶(hu)投資者表(biao)示(shi)，投票挺黃是(shi)出于道(dao)德評判角度，他們認為“陳曉為人不(bu)地道(dao)”。而機構投資者明確表(biao)示(shi)，這道(dao)選(xuan)擇題并不(bu)涉及道(dao)義，應(ying)更多從公司的(de)長遠利益考慮問題。
私募(mu)基金巨(ju)牛投資(zi)代(dai)表向中國證(zheng)券報記者坦(tan)言，選擇支持黃光裕主要是從股價角度考慮(lv)，如(ru)果黃獲勝的話，國美(mei)控股權(quan)紛(fen)爭將告一段落，公司經營重回(hui)正軌，股價也會(hui)回(hui)升，而(er)如(ru)果選擇陳(chen)曉(xiao)，雙方爭斗必然持續，不利股價走勢，長痛(tong)不如(ru)短痛(tong)。
不(bu)過，從投票結(jie)果來看(kan)，國(guo)美股(gu)東(dong)的(de)(de)“痛”似乎(hu)遠(yuan)未結(jie)束。28日(ri)午后，由于市場(chang)憧憬黃(huang)陳決戰(zhan)就此了結(jie)，國(guo)美電(dian)器股(gu)票一(yi)(yi)度大漲約6%。截(jie)至收盤,國(guo)美漲4.62%，報2.49港元。“照這個(ge)結(jie)果，恐怕明天(tian)股(gu)價(jia)又要(yao)跌下來啊！我還是(shi)走(zou)為上吧。”一(yi)(yi)位參與(yu)現場(chang)投票的(de)(de)小股(gu)東(dong)憂(you)心(xin)忡(chong)忡(chong)地(di)說，如果控股(gu)權風波不(bu)停，國(guo)美的(de)(de)股(gu)價(jia)恐怕會長期(qi)受壓。
蘇格蘭(lan)(lan)皇(huang)家(jia)銀行(xing)分析師發布的研究報告(gao)也認為，投票結果(guo)(guo)不(bu)能消除(chu)由于黃(huang)(huang)(huang)光裕(yu)和現任管理層以及貝恩(en)資本之(zhi)間(jian)紛爭給股價帶來(lai)的壓力(li)，預(yu)計(ji)黃(huang)(huang)(huang)光裕(yu)不(bu)久(jiu)會(hui)采取進(jin)一步的行(xing)動，譬如(ru)進(jin)一步在二級市(shi)場購買國美電器的股票。蘇格蘭(lan)(lan)皇(huang)家(jia)銀行(xing)分析師預(yu)計(ji)，如(ru)果(guo)(guo)黃(huang)(huang)(huang)光裕(yu)按照之(zhi)前(qian)的計(ji)劃，在今(jin)年11月1日之(zhi)前(qian)收回(hui)370家(jia)非上市(shi)門店，國美上市(shi)公司勢(shi)必在今(jin)年第四(si)季(ji)度加(jia)速開店進(jin)程。
