分(fen)析人(ren)士稱，基礎設(she)施建設(she)周(zhou)期長(chang)，且地(di)方融資能力有(you)限，對相關(guan)產(chan)業(ye)的(de)拉動效(xiao)應(ying)有(you)限。

近(jin)日(ri)，國(guo)家發改委官網(wang)發布公(gong)告，25個城市軌道(dao)、13條公(gong)路和多個集(ji)裝(zhuang)箱(xiang)碼頭(tou)、航道(dao)等交(jiao)通建(jian)設(she)項目(mu)規(gui)劃(hua)獲批。據記(ji)者統(tong)計(ji)，這些項目(mu)投(tou)資總金額預計(ji)超過1萬(wan)億，一位不愿具名的(de)(de)分析人士告訴記(ji)者，“目(mu)前經濟(ji)增長(chang)放(fang)緩，政府(fu)通過投(tou)資的(de)(de)方式拉動經濟(ji)增長(chang)的(de)(de)趨勢不會改變(bian)，此次基(ji)礎建(jian)設(she)投(tou)資將拉動相(xiang)關產(chan)業發展，但是作用(yong)不一定(ding)明顯”。

審批近萬億交通運輸項目

9月5日，發改委(wei)網站披露了有關城市軌道(dao)、公(gong)(gong)路建(jian)設和(he)集(ji)裝箱碼(ma)(ma)頭、航道(dao)等交(jiao)通建(jian)設項目。其中，城市軌道(dao)交(jiao)通建(jian)設項目投(tou)資金額總計(ji)超過(guo)8000億元，而公(gong)(gong)路、碼(ma)(ma)頭和(he)航道(dao)建(jian)設預計(ji)投(tou)資總金額將超過(guo)2000億元，此次(ci)發改委(wei)“發力”，審批(pi)通過(guo)項目近萬億。

城(cheng)市(shi)軌道(dao)建設方面，太原市(shi)、蘭(lan)州市(shi)、廣州市(shi)、沈陽市(shi)、廈門市(shi)和常州市(shi)6個城(cheng)市(shi)軌道(dao)交(jiao)通(tong)近期(qi)規劃(hua)獲批，哈(ha)爾濱(bin)市(shi)、上海市(shi)等(deng)城(cheng)市(shi)的近期(qi)建設規劃(hua)調整(zheng)方案(an)獲得批準等(deng)等(deng)。上述(shu)分析師(shi)認為，上述(shu)項(xiang)目投(tou)資(zi)總額將(jiang)超8400億元(yuan)(yuan)，其(qi)中，上海城(cheng)市(shi)軌道(dao)交(jiao)通(tong)近期(qi)建設規劃(hua)調整(zheng)方案(an)預計(ji)投(tou)資(zi)1586.91億元(yuan)(yuan)，為此投(tou)資(zi)金額最(zui)高的審批通(tong)過(guo)項(xiang)目。

公(gong)(gong)路(lu)建設、碼頭和航道建設雖未公(gong)(gong)布(bu)具體的(de)投資額度，但據(ju)(ju)統計，該(gai)次審(shen)批(pi)通(tong)過(guo)的(de)公(gong)(gong)路(lu)建設項(xiang)(xiang)目總(zong)里程超過(guo)2000公(gong)(gong)里。據(ju)(ju)安信證券的(de)數據(ju)(ju)，當前公(gong)(gong)路(lu)建設單公(gong)(gong)里造(zao)價(jia)基本(ben)(ben)在7000-10000萬/公(gong)(gong)里，這樣算下來，該(gai)次審(shen)批(pi)的(de)公(gong)(gong)路(lu)項(xiang)(xiang)目投資額度范圍(wei)為(wei)1400億(yi)元(yuan)至2000億(yi)元(yuan)。一位交(jiao)通(tong)運(yun)輸(shu)行業的(de)研究人士告(gao)訴記者，不(bu)(bu)同地(di)區(qu)的(de)公(gong)(gong)路(lu)建設成本(ben)(ben)不(bu)(bu)同，東部(bu)地(di)區(qu)公(gong)(gong)路(lu)建設造(zao)價(jia)普(pu)遍高于(yu)西部(bu)，同時也要考慮(lv)到地(di)形地(di)質的(de)不(bu)(bu)同情況。

七大行業將受益

國家(jia)大規模審批(pi)通過基礎(chu)建設項目，有利于(yu)(yu)拉動(dong)需求、推(tui)動(dong)經濟發(fa)展。然(ran)而(er)多位分析師稱，對(dui)于(yu)(yu)提升上(shang)市(shi)公司業績有限(xian)。

“目前經(jing)濟增長放緩，發(fa)改委審批通過只(zhi)是政策(ce)層面的(de)信(xin)息，地方(fang)能(neng)否將項目實施也(ye)要(yao)看具(ju)(ju)體的(de)情況，而相關企(qi)業(ye)(ye)(ye)收益則需要(yao)具(ju)(ju)體分析(xi)，要(yao)看招標情況。”上述分析(xi)師道，對規模(mo)較(jiao)(jiao)大的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)績影響(xiang)較(jiao)(jiao)小(xiao)，對規模(mo)較(jiao)(jiao)小(xiao)的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)影響(xiang)可能(neng)稍大一(yi)些。

就拿城市軌道建(jian)設來說(shuo)，地(di)鐵項目一(yi)般需要4到5年的時間(jian)，前期(qi)包括(kuo)勘察設計、征(zheng)地(di)拆遷(qian)，中(zhong)(zhong)期(qi)包括(kuo)建(jian)設、車輛購置等。從(cong)投資分(fen)布上看，主要為土建(jian)工程(cheng)(cheng)投資、征(zheng)地(di)拆遷(qian)費(fei)用(yong)、機(ji)電(dian)工程(cheng)(cheng)投資、車輛購置工程(cheng)(cheng)以(yi)及其他(ta)費(fei)用(yong)。其中(zhong)(zhong)，土建(jian)工程(cheng)(cheng)投資占城市軌道交通工程(cheng)(cheng)投資比例最高，該投資比例可達(da)到60%以(yi)上。

上述分析師同時表示，在建(jian)設過程(cheng)中，受(shou)益(yi)的主要產業(ye)有水(shui)(shui)泥(ni)、鋼鐵、工(gong)程(cheng)建(jian)設、通(tong)信(xin)、電(dian)氣自動化、車(che)輛裝(zhuang)備(bei)(bei)等7大行業(ye)。其中，率先受(shou)益(yi)的是(shi)水(shui)(shui)泥(ni)、鋼鐵、工(gong)程(cheng)建(jian)設行業(ye)，其次是(shi)通(tong)信(xin)，電(dian)氣及自動化行業(ye)，接著是(shi)車(che)輛裝(zhuang)備(bei)(bei)行業(ye)，最后是(shi)運營企業(ye)。

“其中(zhong)，在工程(cheng)建設環節，可能(neng)受益的上(shang)市公司(si)主(zhu)要有(you)中(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)鐵、中(zhong)國(guo)(guo)建筑(zhu)、中(zhong)建二(er)局、宏(hong)潤股(gu)(gu)份、隧道股(gu)(gu)份等(deng)。”他介(jie)紹到，但國(guo)(guo)家政策出臺之后，需要資金的配(pei)合。

不(bu)過，目(mu)前(qian)融資(zi)(zi)環(huan)境(jing)較差，地方(fang)(fang)政(zheng)府目(mu)前(qian)的融資(zi)(zi)能力不(bu)及以往(wang)，現在的工程(cheng)建(jian)設(she)(she)往(wang)往(wang)采取BT模式，這(zhe)意味(wei)著(zhu)政(zheng)府作(zuo)(zuo)(zuo)為(wei)業主，將一個(ge)項目(mu)運作(zuo)(zuo)(zuo)通(tong)過項目(mu)公(gong)司總承包，融資(zi)(zi)、建(jian)設(she)(she)驗收(shou)合格(ge)后移交給(gei)業主，業主向投資(zi)(zi)方(fang)(fang)支付(fu)項目(mu)總投資(zi)(zi)加上合理回報收(shou)入(ru)。“工程(cheng)建(jian)設(she)(she)公(gong)司作(zuo)(zuo)(zuo)為(wei)傳統行業，毛利率本來就不(bu)高，通(tong)過這(zhe)種方(fang)(fang)式運作(zuo)(zuo)(zuo)，將會增大這(zhe)類公(gong)司的資(zi)(zi)金風險，”一位分析師(shi)向記者表示(shi)。

他(ta)表示(shi)，這一(yi)消息(xi)出(chu)臺，雖然對建筑(zhu)行(xing)業來說是利好消息(xi)，但是這對于提(ti)升行(xing)業全年(nian)凈利潤的(de)(de)作用(yong)有限(xian)。他(ta)表示(shi)這要看地方政府具體政策的(de)(de)落實以及貨幣(bi)資金的(de)(de)備(bei)用(yong)，和銀行(xing)貸款的(de)(de)獲得情況。

此(ci)外，有市場觀點認(ren)為城(cheng)建項(xiang)目審批將有利于(yu)中國(guo)南車和北車，但上(shang)述分(fen)析人士對(dui)此(ci)表示質疑，“兩公司(si)地鐵(tie)業(ye)務占比(bi)并不高，對(dui)業(ye)績提升(sheng)效果不明顯，即(ji)使受益也要(yao)到3年之(zhi)后(hou)”。