科(ke)(ke)邁(mai)化工(gong)股份有限(xian)公司(以下簡稱“科(ke)(ke)邁(mai)化工(gong)”)此(ci)次攜“河(he)北橡膠新材料項目”再闖IPO，預計募集(ji)資(zi)金約14.27億元。《中國質(zhi)量萬(wan)里行》通過深入(ru)分析科(ke)(ke)邁(mai)化工(gong)相(xiang)關資(zi)料后，發現其(qi)(qi)除在(zai)環保(bao)、生(sheng)產安(an)全等方(fang)面存在(zai)問題(詳(xiang)情參見(jian)《中國質(zhi)量萬(wan)里行》發布文章“科(ke)(ke)邁(mai)化工(gong)又闖IPO 眾風險“爭相(xiang)斗(dou)艷””)外，其(qi)(qi)持股股東方(fang)面還存在(zai)疑點，而(er)這些疑點是(shi)否會成為其(qi)(qi)第三次沖擊(ji)A股市場的絆(ban)腳石(shi)?

專情股東們陪跑 無奈營業期限到期

　　2011年科邁(mai)化工開始為第一(yi)次(ci)沖擊IPO做準備(bei)，資料顯示(shi)，2011 年 3 月 25 日，科邁(mai)有(you)限(xian)通過(guo)股東會決議，同意(yi)王樹華(hua)將其持有(you)的科邁(mai)有(you)限(xian) 2.87%股權轉讓給其公司(si)核(he)心員工。

　　4天(tian)后， 3 月 29 日，科邁有(you)(you)限股(gu)東會通過決議，同意新疆(jiang)益(yi)通投資(zi)(zi)有(you)(you)限合伙企(qi)業(ye)、天(tian)津(jin)活力石創業(ye)投資(zi)(zi)合伙企(qi)業(ye)(有(you)(you)限合伙)、河北金(jin)冀(ji)達創業(ye)投資(zi)(zi)有(you)(you)限公司及天(tian)津(jin)濱海新區(qu)國瑞(rui)長(chang)江(jiang)創業(ye)投資(zi)(zi)有(you)(you)限公司以(yi)貨幣(bi)進(jin)行(xing)增資(zi)(zi)。

　　同年5月(yue)18日(ri)，科邁有(you)限以 2011 年 3 月(yue) 31 日(ri)為基(ji)準日(ri)整體變(bian)更設(she)立股份公(gong)司，自此開始為沖(chong)擊IPO蓄力。

　　《中(zhong)國質(zhi)量萬里行》通過查閱資(zi)料發現，自(zi)科邁(mai)化(hua)工沖擊IPO伊始至(zhi)今(jin)，存在(zai)幾(ji)個專(zhuan)情股東，其身為投(tou)資(zi)公司，本應尋找優質(zhi)項目(mu)投(tou)資(zi)，但似(si)乎只(zhi)專(zhuan)情于科邁(mai)化(hua)工，對其他項目(mu)沒(mei)有“絲(si)毫興趣”，似(si)乎專(zhuan)為科邁(mai)化(hua)工所成(cheng)立。

　　新疆(jiang)益通投(tou)資(zi)有(you)限合伙(huo)企(qi)業(ye)成立(li)于2011年(nian)3月1日(ri)，其營業(ye)范圍為(wei)從事對非上(shang)(shang)市企(qi)業(ye)的股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)，通過認購非公開發行股(gu)票或(huo)者受讓股(gu)權(quan)等方式(shi)持有(you)上(shang)(shang)市公司股(gu)份。新疆(jiang)益通成立(li)28天后(hou)，便投(tou)資(zi)科(ke)邁化工(gong)，占(zhan)股(gu)4.7%。

　　新疆益通實控(kong)(kong)人為(wei)胡德源(占股(gu)(gu)51%)，其還(huan)是浙江地球管業有(you)限(xian)公(gong)司及(ji)杭州卓瑞(rui)水(shui)處理(li)設備有(you)限(xian)公(gong)司的(de)實控(kong)(kong)人。另一股(gu)(gu)東為(wei)蔣惠明(占股(gu)(gu)49%)，其控(kong)(kong)公(gong)司還(huan)包括浙江緯脈科技有(you)限(xian)公(gong)司(胡德源間接控(kong)(kong)股(gu)(gu)48%)及(ji)杭州圣昊管道有(you)限(xian)公(gong)司(胡德源間接控(kong)(kong)股(gu)(gu)33.6%)。

　　公(gong)開資(zi)料顯示(shi)，新疆(jiang)益(yi)通自(zi)成(cheng)立之日起，只投(tou)資(zi)了兩家(jia)企業，一個為青海(hai)春(chun)天藥用資(zi)源(yuan)科技股(gu)份有限公(gong)司(si)，另(ling)外一個便(bian)是科邁化(hua)工。2014年青海(hai)春(chun)天借殼*ST賢成(cheng)上(shang)市之際，回購(gou)了新疆(jiang)益(yi)通股(gu)份，自(zi)此(ci)，新疆(jiang)益(yi)通再無投(tou)資(zi)，一心專情于科邁化(hua)工。

(圖片來源于企查查)

　　根據科邁(mai)化工歷次申報稿可(ke)知，截(jie)至 2014 年 12 月(yue) 31 日，新(xin)疆(jiang)益(yi)(yi)通(tong)(tong)(tong)(tong)總資產9,434.39 萬元(yuan)(yuan)，凈(jing)(jing)資產 4,759.53 萬元(yuan)(yuan)，2014 年度(du)(du)實(shi)現(xian)凈(jing)(jing)利潤-239.97 萬元(yuan)(yuan)。截(jie)至2016年12月(yue)31日，新(xin)疆(jiang)益(yi)(yi)通(tong)(tong)(tong)(tong)未經審計總資產9,433.63萬元(yuan)(yuan)，凈(jing)(jing)資產4,755.00萬元(yuan)(yuan)，2016 年度(du)(du)實(shi)現(xian)凈(jing)(jing)利潤803.02萬元(yuan)(yuan)。可(ke)以看出雖然在(zai)2014年后只投資了(le)一(yi)家公司，但對于新(xin)疆(jiang)益(yi)(yi)通(tong)(tong)(tong)(tong)來說2015年-2016年可(ke)謂(wei)是受(shou)益(yi)(yi)頗多，凈(jing)(jing)利潤從-239.97 萬元(yuan)(yuan)變為(wei)803.02萬元(yuan)(yuan)，盈利了(le)1000余萬元(yuan)(yuan)，可(ke)謂(wei)是一(yi)路向好。但2018年，新(xin)疆(jiang)益(yi)(yi)通(tong)(tong)(tong)(tong)卻因(yin)營業期限(xian)到(dao)期而選擇將(jiang)科邁(mai)化工股份轉增給其股東胡德源以及(ji)蔣惠明，為(wei)何一(yi)路向好的新(xin)疆(jiang)益(yi)(yi)通(tong)(tong)(tong)(tong)卻要離(li)科邁(mai)化工而去(qu)?且只因(yin)營業期限(xian)到(dao)期?

　　《中國質量萬里行》通過(guo)2017年(nian)證(zheng)監(jian)會對科邁化工IPO的(de)反饋意見中發現其(qi)中一條為：“請保薦機構(gou)和發行人(ren)(ren)律師說(shuo)(shuo)明(ming)2011年(nian)引入(ru)的(de)新疆益(yi)通投資有(you)限合伙企業(ye)等四(si)家機構(gou)投資者(zhe)的(de)歷史沿革情(qing)況……說(shuo)(shuo)明(ming)前(qian)述自然人(ren)(ren)與(yu)發行人(ren)(ren)其(qi)他股東、董監(jian)高人(ren)(ren)員、本次中介(jie)機構(gou)相關人(ren)(ren)員是否存在(zai)關聯關系(xi)(xi)、代(dai)持關系(xi)(xi)、對賭協議或(huo)(huo)其(qi)他利(li)益(yi)安排，說(shuo)(shuo)明(ming)入(ru)股的(de)價格、定價方(fang)式和資金來源;說(shuo)(shuo)明(ming)前(qian)述股東的(de)對外投資情(qing)況，受其(qi)控制(zhi)企業(ye)是否存在(zai)與(yu)發行人(ren)(ren)從事相同或(huo)(huo)相近行業(ye)或(huo)(huo)與(yu)發行人(ren)(ren)從事行業(ye)為上下游關系(xi)(xi)的(de)情(qing)況。”

　　據公開資(zi)料(liao)顯(xian)示，環(huan)保問題(ti)使得科(ke)邁(mai)(mai)化(hua)(hua)(hua)工(gong)一直被(bei)詬病，而(er)新疆益(yi)通(tong)實控人又涉及環(huan)保業(ye)，這二(er)者間是否存在關聯?此外(wai)，新疆益(yi)通(tong)已經(jing)陪跑(pao)科(ke)邁(mai)(mai)化(hua)(hua)(hua)工(gong)兩(liang)次沖擊IPO，但科(ke)邁(mai)(mai)化(hua)(hua)(hua)工(gong)第三次闖關IPO之際卻因營(ying)(ying)業(ye)期(qi)限(xian)到(dao)期(qi)而(er)離(li)去，其原因讓人費解(jie)，難道企業(ye)續期(qi)營(ying)(ying)業(ye)期(qi)限(xian)流(liu)程過于(yu)繁瑣?從新疆益(yi)通(tong)的歷程上(shang)看來，似乎其是因科(ke)邁(mai)(mai)化(hua)(hua)(hua)工(gong)而(er)生，因科(ke)邁(mai)(mai)化(hua)(hua)(hua)工(gong)而(er)去。

　　《中國(guo)質量萬里行(xing)》發(fa)現，除新疆益(yi)通(tong)外，科邁化工尚有一更專情股東--天津(jin)濱(bin)海新區(qu)國(guo)瑞長(chang)江(jiang)創(chuang)業投資有限公司。

　　國瑞長江成立于2011年(nian)3月7日，營業(ye)范圍為創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)資及(ji)創(chuang)業(ye)投(tou)(tou)資咨詢服務，企業(ye)管理服務。國瑞長江成立21天后，便投(tou)(tou)資科(ke)邁化工，占股(gu)1.18%。

　　資料顯(xian)示，國瑞長江(jiang)自成立伊始至(zhi)今只對外投資了一(yi)家公司(si)(si)，便是(shi)科邁化工(gong)，其(qi)大股(gu)東(dong)李(li)良桂，其(qi)控股(gu)多家會計咨詢(xun)、服務、管理公司(si)(si)。二股(gu)東(dong)為天津中(zhong)機英華發展有(you)限公司(si)(si)，其(qi)最終受益人控股(gu)物流、產品(pin)供(gong)銷(xiao)公司(si)(si)。其(qi)余股(gu)東(dong)控股(gu)有(you)國貿、人力(li)資源，石化產品(pin)供(gong)銷(xiao)公司(si)(si)等。

(圖片來源于企查查)

　　根據科(ke)邁(mai)化工歷(li)次(ci)申(shen)報稿可知(zhi)，國瑞(rui)(rui)(rui)長(chang)江截(jie)至 2014 年(nian)(nian) 12 月(yue)(yue) 31 日，國瑞(rui)(rui)(rui)長(chang)江總(zong)(zong)資(zi)產(chan) 1,158.86 萬(wan)(wan)元，凈(jing)(jing)資(zi)產(chan) 1,158.86 萬(wan)(wan)元，2014 年(nian)(nian)度實(shi)(shi)現(xian)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)-41.14 萬(wan)(wan)元。截(jie)至2016年(nian)(nian)12月(yue)(yue)31日，國瑞(rui)(rui)(rui)長(chang)江總(zong)(zong)資(zi)產(chan)1,117.16萬(wan)(wan)元，凈(jing)(jing)資(zi)產(chan)1117,16萬(wan)(wan)元，2016年(nian)(nian)實(shi)(shi)現(xian)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)803.02萬(wan)(wan)元;截(jie)至 2018 年(nian)(nian) 12 月(yue)(yue) 31 日(未經審(shen)計(ji))，國瑞(rui)(rui)(rui)長(chang)江總(zong)(zong)資(zi)產(chan) 1,052.21 萬(wan)(wan)元，凈(jing)(jing) 資(zi)產(chan) 1,052.21 萬(wan)(wan)元，2018 年(nian)(nian)實(shi)(shi)現(xian)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)-30.10 萬(wan)(wan)元。數(shu)年(nian)(nian)間總(zong)(zong)資(zi)產(chan)以及凈(jing)(jing)資(zi)產(chan)波動不大，但(dan)凈(jing)(jing)利(li)潤(run)波動巨大。此外，2016年(nian)(nian)，國瑞(rui)(rui)(rui)長(chang)江與新疆益(yi)通的凈(jing)(jing)利(li)潤(run)一模一樣，皆是803.02萬(wan)(wan)元。

(圖片來自科邁化工2017年招股書)

(圖片來自科邁化工2017年招股書)

　　此(ci)外值得注意的(de)是，國(guo)瑞(rui)(rui)長(chang)江現第二(er)大股(gu)東中(zhong)機英(ying)(ying)華(hua)于2017年才投資入股(gu)，并一(yi)躍(yue)成為(wei)國(guo)瑞(rui)(rui)長(chang)江第二(er)大股(gu)東，持股(gu)比例20%，中(zhong)機英(ying)(ying)華(hua)入股(gu)當(dang)年，其(qi)國(guo)瑞(rui)(rui)長(chang)江的(de)股(gu)權便被(bei)(bei)凍結，除此(ci)之外，中(zhong)機英(ying)(ying)華(hua)因(yin)向銀行(xing)借款，而多次被(bei)(bei)列為(wei)被(bei)(bei)執行(xing)人(ren)，其(qi)中(zhong)入股(gu)國(guo)瑞(rui)(rui)長(chang)江當(dang)年所受(shou)處罰如(ru)下：

　　1)據(ju)(2017)津01執恢88號(hao)文(wen)件(jian)，被告(gao)天津中機(ji)英華投資發(fa)展有限(xian)公司(si)于(yu)本(ben)判(pan)決(jue)生(sheng)效之日(ri)起十日(ri)內償(chang)還(huan)原告(gao)中國民生(sheng)銀(yin)行股(gu)份(fen)有限(xian)公司(si)天津分行借(jie)款本(ben)金(jin)3200萬(wan)元、利(li)(li)息(xi)241901.16元、罰息(xi)999966.2元、復(fu)利(li)(li)15714.29元及自2015年(nian)8月26日(ri)始至本(ben)判(pan)決(jue)確定給付(fu)之日(ri)止的罰息(xi)、復(fu)利(li)(li)(依上(shang)述《流動資金(jin)貸款借(jie)款合(he)同》約定的罰息(xi)、復(fu)利(li)(li)利(li)(li)率(lv)標(biao)準計付(fu));

　　2)據(2017)津0116執149號文件，天津中機(ji)英華投資發展有限公司(si)(si)向天津濱海農村商業銀行股份有限公司(si)(si)支(zhi)付借(jie)款本金2000萬元(yuan)、利(li)息259436.65元(yuan)，截至(zhi)2015年7月(yue)6日的罰息189420.83元(yuan)及自及自2015年7月(yue)7日至(zhi)判(pan)決確定給付之日止的罰息。

　　(科邁(mai)化(hua)工其他兩家(jia)股東公(gong)(gong)司天津活力(li)石創業投資合(he)伙企業(有(you)限(xian)(xian)合(he)伙)、河北(bei)金冀達創業投資有(you)限(xian)(xian)公(gong)(gong)司此處(chu)篇幅所限(xian)(xian)，暫不展開。)

　　可預計的(de)(de)是，若科邁(mai)化工成功(gong)上市(shi)(shi)，那么這些專情陪跑(pao)的(de)(de)股(gu)東(dong)們(men)，定會(hui)(hui)倍加(jia)歡(huan)喜，雖然有些已經無奈被掉隊(dui)，但是可以(yi)看出(chu)，尚在的(de)(de)股(gu)東(dong)也都耐(nai)心的(de)(de)“靜靜”等待著，如若能(neng)科邁(mai)化工此(ci)次成功(gong)上市(shi)(shi)，其專情的(de)(de)股(gu)東(dong)們(men)也會(hui)(hui)受(shou)益頗(po)多(duo)。

　　那么(me)，科(ke)邁化工能否順利闖關，最終于股東(dong)們一齊受到資(zi)本的(de)青睞，《中國質量萬(wan)里行(xing)》將(jiang)持續(xu)關注。