騰訊科技訊（無忌）北京時間4月28日(ri)消息，據國外媒體報道，百度(du)（納斯達克證券代碼：BIDU）股價本周五在納斯達克證券市場延(yan)續了(le)(le)過(guo)去12個(ge)月的(de)跌(die)勢，報收于(yu)85.02美元。隨著公司股價在一年(nian)中下(xia)跌(die)了(le)(le)36%，這家中國網絡搜索龍頭是否成為了(le)(le)價值投資人的(de)投資對象？

紐約(yue)投資公(gong)司Frank Capital基金經理布(bu)萊恩·弗蘭克（Brian Frank）表示(shi)，“從幾(ji)個(ge)月之(zhi)前135美元(yuan)的高位算起，百(bai)度(du)股價(jia)當然已經跌去(qu)了許多。”Frank Capital監管著大約(yue)5000萬美元(yuan)的資產，善于使用與未計(ji)利(li)(li)息(xi)、稅項(xiang)、折舊及攤銷前利(li)(li)潤（EBITDA）相(xiang)關(guan)的企業價(jia)值對價(jia)值股進行投資。

弗蘭克表示，基于這一計算方式，按過去1年的利潤計算百度當前股價的市盈率為13.7倍。與之形成對比的是，谷歌(微博)的市(shi)盈(ying)率為13.4倍。Frank Capital當前持有谷(gu)歌(ge)的股(gu)票。

“如(ru)果我打算購(gou)買(mai)百(bai)度股票，就目前的(de)股價而(er)言我仍希(xi)望獲(huo)得折扣(kou)，”弗蘭(lan)克說，“谷歌(ge)(ge)更加全球化(hua)，我確實欣賞這家公(gong)司(si)憑借著Android操(cao)作(zuo)系(xi)統(tong)在智(zhi)能手(shou)機領域的(de)優勢(shi)(shi)。事實上，谷歌(ge)(ge)與Android操(cao)作(zuo)系(xi)統(tong)捆綁在一起，相對于百(bai)度在交易時擁有巨大的(de)溢價優勢(shi)(shi)。”

弗蘭(lan)克補充說，“百(bai)度能夠實現自(zi)己的(de)目標。再(zai)過一段(duan)時間(jian)我當然會(hui)關注這家公司的(de)股票，但是目前(qian)還不會(hui)這樣(yang)做。”

谷歌(ge)股價(jia)在周五下跌1%，報(bao)收(shou)于(yu)801.42美元。這家全球最大的搜索引擎(qing)在過去12個月中累積(ji)漲幅達到了30%。

紐約投(tou)資公司Maxim Group分析師埃克(ke)·何（Echo He）給(gei)予百(bai)度股票“賣出”評(ping)級，并將目標(biao)股價定為75美元。該(gai)分析師預計，因為該(gai)公司投(tou)入(ru)更(geng)多的(de)資源，抵御(yu)傳統PC搜索(suo)業(ye)務(wu)營收的(de)下(xia)(xia)滑，并加速在(zai)移動互聯網(wang)搜索(suo)市場進行(xing)擴張，百(bai)度利潤率(lv)仍將會持續下(xia)(xia)滑，目前(qian)的(de)營收可能會面(mian)臨著壓力(li)。

埃克·何表示，“即便是百度股價繼(ji)續下滑(hua)，如果百度的利(li)(li)潤(run)率下滑(hua)趨勢無法制止，我依(yi)然不推薦買入百度的股票。低(di)價、低(di)估值(zhi)(zhi)并不是買入一(yi)只股票的充分條件。低(di)估值(zhi)(zhi)加上利(li)(li)潤(run)率保持(chi)平穩(wen)，或者是利(li)(li)潤(run)率開始改善，這才(cai)是價值(zhi)(zhi)投資人開始建倉的條件。”

由于經濟增速放緩、競爭壓力不斷加劇，外加上移動搜索業務的日益流行，百度基于PC搜索業務的營收增速已經失去了動力。在PC搜索領域，奇虎360（紐交所證券代碼：QIHU）已(yi)經成為了可畏的競爭對手；包括騰(teng)訊在內的一(yi)些公司(si)已(yi)經成為百度在移動搜(sou)索領域真(zhen)正的威脅。

在(zai)本(ben)周四(si)舉行的(de)電話會議中，百度管理層重申對移動研(yan)發(fa)和營銷(xiao)、云服(fu)務、收購小型公(gong)司的(de)承諾，在(zai)網絡和移動搜(sou)索、在(zai)線視頻領域尋找新增(zeng)長途徑。百度必(bi)須把更多(duo)的(de)資(zi)金投入到銷(xiao)售與(yu)營銷(xiao)推廣(guang)當(dang)中，以保護自己的(de)市場份額。