中(zhong)國人(ren)民銀行昨(zuo)天宣布(bu)，今(jin)天起(qi)下(xia)調(diao)(diao)金(jin)融機構(gou)人(ren)民幣存(cun)(cun)貸款(kuan)基(ji)準(zhun)利(li)率(lv)。金(jin)融機構(gou)一(yi)年(nian)(nian)期存(cun)(cun)款(kuan)基(ji)準(zhun)利(li)率(lv)下(xia)調(diao)(diao)0.25個百(bai)分點(dian)（十萬(wan)元一(yi)年(nian)(nian)定期存(cun)(cun)款(kuan)利(li)息減少250元）；一(yi)年(nian)(nian)期貸款(kuan)基(ji)準(zhun)利(li)率(lv)下(xia)調(diao)(diao)0.25個百(bai)分點(dian)；其(qi)他(ta)各(ge)檔(dang)次(ci)存(cun)(cun)貸款(kuan)基(ji)準(zhun)利(li)率(lv)及個人(ren)住房公積金(jin)存(cun)(cun)貸款(kuan)利(li)率(lv)相應(ying)調(diao)(diao)整(zheng)。

　　央行明日起下調存貸款基準利(li)率0.25個百(bai)分點,這是3年半來央行首次降息。

　　10萬元1年定存少250元

　　央行的降息消息發布五分鐘后，全球金融市場聞(wen)訊快速上(shang)(shang)揚(yang)。美國(guo)股(gu)市，道瓊斯工(gong)業平均(jun)指(zhi)數期貨(huo)上(shang)(shang)漲(zhang)0.44%，法(fa)國(guo)CAC40上(shang)(shang)漲(zhang)1.18%，英國(guo)金融時報100指(zhi)數上(shang)(shang)漲(zhang)1.43%。

　　此(ci)(ci)次調整后，一(yi)年期(qi)存款(kuan)利(li)(li)(li)率(lv)為3.25%，一(yi)年期(qi)貸款(kuan)利(li)(li)(li)率(lv)為6.31%。此(ci)(ci)前統計局(ju)的數據顯(xian)示，4月份CPI為3.2%，實(shi)際利(li)(li)(li)率(lv)仍為正。以(yi)存款(kuan)計算(suan)，市民此(ci)(ci)前存10萬元(yuan)定期(qi)存款(kuan)，一(yi)年下(xia)來獲得利(li)(li)(li)息(xi)3500元(yuan)，而在降息(xi)之后為3250元(yuan)，利(li)(li)(li)息(xi)少了250元(yuan)。

　　銀行理(li)財師表示，降(jiang)息周期(qi)下(xia)，投(tou)資(zi)思路應(ying)該有(you)所改變。銀行理(li)財產(chan)品(pin)預期(qi)收益率(lv)可(ke)能會因為(wei)(wei)降(jiang)息而(er)下(xia)調，對于(yu)投(tou)資(zi)期(qi)限沒有(you)要(yao)求的投(tou)資(zi)者來說，長期(qi)理(li)財產(chan)品(pin)仍然(ran)是(shi)配置的重點，短期(qi)理(li)財產(chan)品(pin)只作為(wei)(wei)輔(fu)助性(xing)配置。

　　降息意在保經濟增長

　　按照原定(ding)計(ji)劃，本月經濟數(shu)據(ju)應在(zai)(zai)11日公布(bu)，但昨日央行就宣布(bu)降(jiang)息。申銀萬國首(shou)席宏觀分析(xi)師李慧(hui)勇表(biao)示：“降(jiang)息符合預期，但在(zai)(zai)數(shu)據(ju)公布(bu)前就降(jiang)息早于預期。我(wo)們的(de)第(di)一(yi)反應是(shi)經濟下滑壓力仍然很大(da)，才迫使(shi)央行在(zai)(zai)第(di)一(yi)時間(jian)降(jiang)息。”

　　澳新銀行大中華區研(yan)究(jiu)總監劉(liu)利剛表示，從4月份的(de)各項宏觀數據來看，中國(guo)(guo)經(jing)濟面臨著明顯(xian)的(de)下(xia)行壓(ya)力(li)，而如果企(qi)業貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)需求和貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)成本(ben)不能被(bei)有效壓(ya)低，中國(guo)(guo)將面臨著經(jing)濟進一步回落的(de)壓(ya)力(li)。本(ben)次(ci)降息(xi)后，預計企(qi)業的(de)融資成本(ben)將出(chu)現降低，從目前的(de)信貸(dai)規模(mo)來看，25個(ge)基(ji)點的(de)降息(xi)將至少(shao)為(wei)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)方減少(shao)1450億元的(de)利息(xi)支出(chu)，這對于(yu)整體經(jing)濟來說(shuo)，不啻(chi)為(wei)一個(ge)好消息(xi)。融資成本(ben)的(de)降低，加上近(jin)期財政(zheng)政(zheng)策的(de)不斷配合，中國(guo)(guo)經(jing)濟將在第二季度見底，并從第三季度回升，中國(guo)(guo)年經(jing)濟增速(su)將至少(shao)保持8%。

　　中信(xin)證(zheng)券首席經(jing)(jing)(jing)濟(ji)學家(jia)諸建(jian)芳也表(biao)(biao)示，央(yang)行(xing)下(xia)(xia)調利率(lv)主要是(shi)基于宏觀基本(ben)面的考慮，旨在調整內需穩定(ding)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增長。諸建(jian)芳指出，目前國內經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增速放(fang)(fang)緩，經(jing)(jing)(jing)濟(ji)下(xia)(xia)滑的狀態(tai)比較明顯，此時央(yang)行(xing)下(xia)(xia)調利率(lv)主要是(shi)針對(dui)宏觀經(jing)(jing)(jing)濟(ji)采(cai)取(qu)的措施。他表(biao)(biao)示，即將(jiang)出臺的5月份宏觀經(jing)(jing)(jing)濟(ji)數(shu)據將(jiang)進一步反映經(jing)(jing)(jing)濟(ji)放(fang)(fang)緩的趨勢(shi)。

　　■樓市

　　購房剛性需求將持續釋放

　　降息受益主體首先是購房者(zhe)，月供將因此減少。

　　以20年期限的100萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)放(fang)貸計算，按(an)照(zhao)(zhao)每月均(jun)等(deng)的還款方法，此次降息(xi)(xi)前利(li)率為(wei)7.05%，月均(jun)還款7783元(yuan)(yuan)，支付利(li)息(xi)(xi)總額86.7927萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)；而按(an)照(zhao)(zhao)降息(xi)(xi)25個基點之后利(li)率為(wei)6.8%，月均(jun)還款7633.4元(yuan)(yuan)，下降了接近150元(yuan)(yuan)，利(li)息(xi)(xi)總額83.2萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，減少了3.6萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)。

　　信貸(dai)額度(du)及利率水平可以說(shuo)是房地產(chan)市(shi)場(chang)的風向標，此次降息(xi)對正處于敏(min)感階段的房地產(chan)調控有何影響？

　　中原(yuan)地(di)產研究總監張大偉表示，目(mu)前整體房地(di)產市場的(de)資(zi)金鏈(lian)普遍緊張，而貸款利(li)率下調對(dui)極缺錢的(de)開(kai)發商來(lai)說是很好(hao)的(de)消息(xi)，意(yi)味著從銀行貸款的(de)利(li)率更低(di)了，融(rong)資(zi)的(de)成本降低(di)了，房企最(zui)困(kun)難的(de)時(shi)間已經過去。

　　鏈(lian)家地(di)產市場副總裁(cai)林倩(qian)認為，宏觀政(zheng)策利好將在(zai)下半年(nian)繼續刺激剛(gang)性(xing)需求釋放，6月乃至(zhi)7月剛(gang)性(xing)需求釋放減弱的可能性(xing)降低。

　　偉嘉安捷分(fen)析師吳昊認為，降息會對猶豫(yu)是否(fou)入市的貸(dai)款購房(fang)人有一(yi)定(ding)的刺(ci)激作用，預計六月底(di)之前(qian)將會迎來房(fang)貸(dai)市場的交易小高峰。

　　■股市

　　降息將對股市或有限提振

　　此前A股一(yi)直受到疲弱的宏觀經濟數據，以(yi)及政(zheng)府刺激政(zheng)策落空的影響，走勢持續低迷。最(zui)近(jin)一(yi)個月滬指下跌(die)了6.46%，最(zui)近(jin)五個交易日(ri)下跌(die)了3.32%。昨日(ri)上證指數跌(die)破(po)2300點整(zheng)數關口。降息靴子昨天落地，是否可(ke)以(yi)提振A股？

　　南(nan)方基(ji)金首席策略分析(xi)師(shi)楊德(de)龍(long)認為，央(yang)行在此時機(ji)降(jiang)(jiang)息，有(you)望刺(ci)激市(shi)場止跌反彈。相(xiang)對(dui)于下調(diao)存款準備金率(lv)，降(jiang)(jiang)息直接降(jiang)(jiang)低了股(gu)票的(de)(de)貼現率(lv)，有(you)利于股(gu)市(shi)的(de)(de)反彈。“但是考慮到經濟(ji)增(zeng)速低迷的(de)(de)狀況短期難以改變，歐債危機(ji)陰云不散，市(shi)場反彈的(de)(de)空間比較有(you)限。”

　　英(ying)大(da)(da)證券(quan)研究所所長(chang)李大(da)(da)霄認為，今(jin)年以來(lai)A股市場持續盤整，但未創新(xin)低，說明(ming)底部特征越(yue)來(lai)越(yue)扎實(shi)，形(xing)成鉆石底。對(dui)于當(dang)前(qian)股市低迷的主要原因，他認為是無(wu)新(xin)增(zeng)資金入市。降(jiang)息將(jiang)對(dui)股市起到(dao)重要提(ti)振作用，這不僅體現在直(zhi)接受益的一些板塊，也會(hui)支持整個(ge)市場。

　　他指出降息(xi)帶來企業財(cai)務(wu)費用減少，對資金需求比較高的(de)(de)企業會有幫助，也(ye)會對相應的(de)(de)股票(piao)起到顯著的(de)(de)提振作用。

　　■分析

　　降息周期或將來臨？

　　在經濟刺(ci)激呼聲高漲的背景下，央行(xing)降息是否意(yi)味(wei)著新(xin)一輪的刺(ci)激計劃(hua)開始？

　　中(zhong)信(xin)證券(quan)首席(xi)投資顧問劉(liu)德忠在(zai)微博上表(biao)示(shi)：“貨幣政(zheng)策(ce)的放松周期真正開啟。”匯豐(feng)大中(zhong)華(hua)區(qu)首席(xi)經(jing)濟(ji)學家屈宏斌認為，央(yang)行(xing)降息顯示(shi)了決(jue)策(ce)層穩增(zeng)長(chang)的決(jue)心。降息對于(yu)提振市場(chang)信(xin)心會很有(you)幫助，預期未(wei)來還會有(you)一系列的刺激增(zeng)長(chang)政(zheng)策(ce)措(cuo)施出臺。二季度GDP見底后，下半年經(jing)濟(ji)增(zeng)速仍(reng)有(you)望(wang)回(hui)升至8.5%以上。

　　李慧勇表示(shi)，降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)作用(yong)將(jiang)明顯大于(yu)降(jiang)(jiang)準。一方面可(ke)(ke)以(yi)降(jiang)(jiang)低企業(ye)偏高的(de)(de)(de)(de)(de)(de)融資(zi)成(cheng)本，穩定民間投(tou)資(zi)，更重要(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)是可(ke)(ke)以(yi)通過降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)這(zhe)(zhe)一更加明確的(de)(de)(de)(de)(de)(de)貨幣寬松的(de)(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)號來表達(da)國家穩增長的(de)(de)(de)(de)(de)(de)決心(xin)，提振企業(ye)家的(de)(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)心(xin)。不(bu)過降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)不(bu)能替代降(jiang)(jiang)準，年內仍(reng)將(jiang)降(jiang)(jiang)準2次(ci)。同時(shi)，在企業(ye)投(tou)資(zi)動力不(bu)足、房(fang)地產投(tou)資(zi)下行以(yi)及外圍(wei)動蕩(dang)加劇(ju)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)背景(jing)下，仍(reng)不(bu)能排(pai)除降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)(ke)能，但何時(shi)再降(jiang)(jiang)仍(reng)需要(yao)一段(duan)時(shi)間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)觀察，既(ji)要(yao)觀察外圍(wei)經(jing)濟環境的(de)(de)(de)(de)(de)(de)變化，也需要(yao)觀察這(zhe)(zhe)次(ci)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)效果。

　　南方基金首席策(ce)略分析(xi)師楊德龍認為，央(yang)行本(ben)次降息(xi)是(shi)自貨幣(bi)政策(ce)轉向(xiang)以(yi)來第一(yi)次降息(xi)，主要是(shi)針對(dui)我(wo)國經濟(ji)增速不斷下滑的(de)(de)情況，以(yi)達到(dao)刺激經濟(ji)早日企(qi)穩的(de)(de)效果，標(biao)志著我(wo)國已經進(jin)入降息(xi)周期。